Indiens digital infrastruktur - en stark strukturell investeringsmöjlighet under de kommande 10 åren

Se PDF

Världens infrastruktur har traditionellt sett varit förknippad med fysiska vägar, hamnar, flygplatser, järnvägar mm. Men i vår digitala värld har den digitala infrastrukturen blivit en viktig del som kan förbättra effektiviteten och produktiviteten i samhället genom att automatisera processer och öka tillgängligheten av information.

Indien har en ledande roll i uppbyggnaden av digital infrastruktur genom ”India Stack”, ett sätt som används för insamling av data till digitala, offentliga system som hjälper myndigheter, privata bolag och medborgare att interagera enkelt och digitalt i realtid.

Modellen började som ett system för Indiens reform om finansiell inkludering genom främst digitala betalningar. Då modellen bygger på plattformar och inte skräddarsydda speciallösningar, möjliggör detta snabbare utbyggnad av nya system och säkerställer att systemen kan kommunicera tillsammans.

Modellen består av tre lager — Identifikation, Betalning och Data, se figur 1 i pdf:en. Varje transaktion leder till en interaktion mellan alla tre lager i realtid, och därför kan dessa genomföras utan någon fördröjning.

Identifikationslagret
För att kunna skapa en digital infrastruktur som kunde hantera digitala betalningslösningar var det nödvändigt att säkerställa att alla indier hade en identitet som kunde verifieras digitalt. Därför lanserade den indiska regeringen 2009 världens största biometriska identifieringssystem, Aadhaar. Idag har så gott som alla vuxna över 18 år och ca 80 procent av barn mellan 2-18 år ett identifikationsnummer, vilket säkerställer digital identifiering av den indiska befolkningen.

Betalningslagret
2016 lanserade Indien Unified Payments Interface (UPI), ett avgiftsfritt betalningssystem för mobiltelefoner som är tillgängligt dygnet runt. Pengar kan överföras mellan banker men även andra bolag kan erbjuda betaltjänster. Systemet innebär att bolag som till exempel Google och WhatsApp och andra betaltjänster nu använder samma system som bankerna.

Fram till maj 2024 har mer än 500 miljoner nya bankkonton öppnats i Indien, vilket har lett till en besparing för regeringen på över 330 miljarder USD, eftersom digitala transaktioner kan spåras och tidigare bedrägerier genom kontantbetalningar har minskat kraftigt. Det har lett till att 80 procent av alla indier 2017 hade ett bankkonto jämfört med bara 35 procent 2011.

Datalagret
Datalagret säkrar användardata som kan föras vidare till exempelvis banker, försäkringsbolag och skattemyndigheten med användarens samtycke.

Det har lett till inrättandet av Account Aggregator (AA). Dessa bolag fungerar som en mellanhand som gör det möjligt för användare att inhämta sin egen data och sedan förmedla den vidare. Användaren har även möjlighet att återkalla sina uppgifter. Med AA som mellanhand säkerställs att det inte går att avläsa eller sälja data vidare, vilket gör systemet säkert ur konsumentsynpunkt. AA är på många sätt unikt i ett globalt perspektiv och gör finansiella tjänster mindre komplicerade och mer tillgängligt.

Framgång med betalningar i Indien
UPI är nu den mest använda betaltjänsten i världen och har fört Indien till första plats i EY Fintech Adoption Index 2021 med en penetrationsgrad på 87 procent jämfört med ett världsgenomsnitt på 64 procent.

År 2023 ökade det totala antalet transaktioner UPI med 62 procent till över 120 miljarder transaktioner, och tillväxten fortsätter. Bara i december 2023 översteg antalet transaktioner 18 miljarder, vilket ger en årlig tillväxt på 42 procent. UPI expanderar nu internationellt till länder som Singapore och Förenade Arabemiraten.

Indien är nu på första plats inom digitala betalningar med en andel på 40-45 procent av alla digitala transaktioner i världen. Detta är mer än Kinas, USAs, Storbritanniens och Europas transaktioner tillsammans.

Framgång med betalningsplattformar till andra områden
Tack vare framgången för UPI-betaltjänsten förväntar vi oss att plattformstekniken kommer att hitta nya användningsområden i Indien. Till exempel: 

• ONDC (Open Network for Digital Commerce) — en e- handelsplattform.
• OCEN (Open Credit Enablement Network) — erbjuder likviditetslån.
• Ayushman Bharat — ett nationellt sjukvårdssystem som i första hand vänder sig till sjukvårds- och försäkringsbolagen.
• National AgriStack — digitala databaser för jordbrukare om väder, fröer, grödor m m.
• ULIP (Unified Logistics Interface Platform) — en rikstäckande logistikplattform som gör det möjligt att följa transportgods från start till mål.

Sammanfattning
Indien är världsledande inom digital innovation. Denna position har man lyckats uppnå genom att skapa digitala lösningar för samhällsuppgifter som möjliggör snabb spridning och driftsättning.

Det kommer att ha en mycket positiv inverkan på Indiens ekonomi under de kommande åren, eftersom det kommer att skapa förnyad innovation och ökad produktivitet till fördel för Indiens tillväxt. Indien är den snabbast växande ekonomin bland världens större ekonomier (BNP på över 1000 miljarder USD) och vi ser Indien som den kanske allra största strukturella investeringsmöjligheten för globala investerare under de kommande tio åren.

Se mer om våra investeringar i Indien: Indien - Möjligheternas land - C WorldWide Asset Management.